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從“四大城燃”出發(fā),看城市燃氣行業(yè)發(fā)展新動態(tài)

日期:2020-09-16
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在國內天然氣市場企穩(wěn)回升的大環(huán)境下,城市燃氣行業(yè)呈現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢,主營業(yè)務逐步回歸到天然氣銷售,以綜合能源和增值業(yè)務為代表的新興業(yè)務貢獻度有所增加。

2019年,在國內天然氣市場企穩(wěn)回升的大環(huán)境下,城市燃氣行業(yè)呈現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢,企業(yè)經營效果較好,主營業(yè)務逐步回歸到天然氣銷售,以綜合能源和增值業(yè)務為代表的新興業(yè)務貢獻度有所增加,企業(yè)間的橫向整合開始發(fā)力,城市燃氣企業(yè)多元化發(fā)展特征日趨明顯。

一、整體業(yè)務表現(xiàn)

4月以來,港華燃氣、新奧能源、華潤燃氣、昆侖能源陸續(xù)公布了2019年業(yè)績。

(一)港華燃氣

氣量方面,港華燃氣實現(xiàn)天然氣銷售量111.2億立方米,同比增長11%;項目數(shù)量方面,合計項目總數(shù)達到132個,其中,新增1個城市燃氣項目,位于山東省青島市嶗山區(qū)東部沿海區(qū)域。同時新增8個分布式能源項目,主要分布在安徽、河北、河南、廣東和江蘇省的部分城市開發(fā)區(qū)內,這些項目預計5年后可實現(xiàn)天然氣銷售量4億立方米;用戶數(shù)量方面,天然氣用戶達到1344萬戶,同比增長0.1%。

(二)華潤燃氣

氣量方面,華潤燃氣實現(xiàn)天然氣銷售量280億立方米,同比增長15.37%;項目數(shù)量方面,合計項目總數(shù)達到251個,其中,在江陰、南京、廈門、武夷山、內江等地獲取新項目并成立13家子企業(yè)。同時新增10個分布式能源項目,約340MW的裝機容量;用戶數(shù)量方面,天然氣用戶達到3795萬戶,同比增長9.5%。

(三)新奧能源

氣量方面,新奧能源實現(xiàn)天然氣銷售量199億立方米,同比增長14.7%;項目數(shù)量方面,合計項目總數(shù)達到217個,其中,新增7個位于山東省的燃氣項目。同時,新投運36個綜合能源項目,累計已投運綜合能源項目達98個;用戶數(shù)量方面,天然氣用戶達到3433萬戶,同比增長9.8%。

(四)昆侖能源

氣量方面,昆侖能源實現(xiàn)天然氣銷售量280.3億立方米,同比增加27.4%;項目數(shù)量方面,合計項目總數(shù)達到402個,其中,新開發(fā)70項目并投產,58個項目完成企業(yè)注冊;用戶數(shù)量方面,天然氣用戶達到1127萬戶,同比增長14.9%。

隨著大氣環(huán)境治理力度不斷加大以及天然氣行業(yè)改革的不斷深化,國內天然氣市場持續(xù)穩(wěn)定向前發(fā)展。2019年全國天然氣表觀消費3067億立方米,同比增長9.4%。天然氣需求的不斷增長為各城市燃氣行業(yè)帶來了發(fā)展的動力和機遇,各城市燃氣企業(yè)的用戶數(shù)量、項目數(shù)量仍保持一定規(guī)模的增長,從而有效帶動氣量增長。

就分類業(yè)務氣量來看,工業(yè)用氣占比最高且增幅最大,總體占比65%以上,其次是居民用氣和商業(yè)占比約35%,綜合能源業(yè)務用氣量占比最小約5%左右。這說明用氣格局仍然延續(xù)傳統(tǒng)的工業(yè)、民用和商業(yè)用氣的格局,近年興起的綜合能源業(yè)務雖然發(fā)展較快,但尚未成為主流。

二、發(fā)展過程中呈現(xiàn)新特征

(一)氣量提升帶動營收增加,天然氣銷售收入增速超過接駁收入增速

在天然氣銷量提高的推動下,4家企業(yè)2019年的總體收入規(guī)模快速增長,平均增長幅度10.4%。其中,新奧能源實現(xiàn)收入701.8億元人民幣,同比增長15.6%,優(yōu)于其他企業(yè);港華燃氣實現(xiàn)收入約118.3億元人民幣,同比增長9.6%;華潤燃氣實現(xiàn)收入502.5億元,同比增長9.13%;昆侖能源實現(xiàn)收入1133億元人民幣,同比增長7.4%。

首先,值得注意的是燃氣銷售收入(相關產品銷售收入)在總體收入的占比進一步增加且已經超過60%,而各企業(yè)接駁收入雖然占比不同,但本年接駁收入占比卻均出現(xiàn)下滑且降至40%以下。其次,接駁費收入漲幅也普遍低于燃氣銷售(含相關產品銷售收入),除了新奧能源以外。港華燃氣的接駁費漲幅為3%,遠低于燃氣銷售11%的漲幅;新奧能源的接駁費漲幅為17.9%,略高于燃氣銷售17.7%的漲幅。

華潤燃氣的接駁費漲幅為6.3%,遠低于燃氣銷售13.1%的漲幅。接駁費仍有小幅增長主要是由于2019年還剩余部分“煤改氣”業(yè)務的持續(xù)推進,但是由于國內工程安裝收費標準收緊,城市燃氣企業(yè)開始轉變銷售策略,更替和調整新老業(yè)務,進一步提高了燃氣銷售收入占比。

最后,昆侖能源的業(yè)務結構與港華燃氣、新奧能源有所不同。2019年昆侖能源天然氣銷售、管道輸送業(yè)務板塊收入均呈現(xiàn)增長態(tài)勢,同比增長5%-7%,而LNG加工與儲運和勘探生產板塊的收入出現(xiàn)下滑,同比減少3%-5%。

原因是2018年以前,昆侖能源是以上游勘探開采以及LNG產業(yè)為核心業(yè)務,而2018年下半年昆侖能源明確終端政策后,開始轉向以終端零售業(yè)務為發(fā)展核心方向,并且傾注了大量人、財、物力,2019年天然氣銷售收入為681.83億元,同比增速達25%。

(二)利潤增長動力持續(xù),接駁利潤增速已經低于天然氣銷售利潤增速

就凈利潤來看,4家燃氣企業(yè)凈利潤平均增長14.5%,較營收業(yè)績更為亮眼。其中,港華燃氣實現(xiàn)凈利潤11.8億元人民幣,同比增長7%;新奧能源實現(xiàn)凈利潤52.8億元人民幣,同比增長18%;華潤燃氣實現(xiàn)凈利潤45.4億元人民幣,同比增長13.3%;中石油昆侖實現(xiàn)凈利潤55.5億元人民幣,同比增長19.8%。

首先,燃氣企業(yè)的燃氣銷售利潤(相關產品銷售收入)占總體利潤比重已經超過50%,而接駁費的利潤占比則降至40%以下。其次,燃氣企業(yè)的接駁費利潤增幅也普遍低于燃氣銷售(含相關產品銷售收入)的增幅,港華燃氣的接駁費利潤增幅僅1%,遠低于燃氣銷售利潤17%的增幅;新奧能源的接駁費利潤增幅為8%,遠低于燃氣銷售利潤13%的增幅;華潤燃氣的接駁費利潤增幅為10.7%,與燃氣銷售利潤增幅接近(10.8%)。

最后,2019年昆侖能源的利潤增長主要來自天然氣銷售業(yè)務利潤增長的51.9%和天然氣管道業(yè)務利潤增長的13.6%,分別占總利潤增長的30.9%和39.4%,而LNG加工與儲運和勘探生產板塊的凈利潤出現(xiàn)下滑態(tài)勢,主要是因為液廠成本與價格倒掛與開工率不足,且受國際油價不景氣影響,收益出現(xiàn)下滑。天然氣銷售和管道輸送業(yè)務不僅貢獻了昆侖能源全部的凈利潤增長,還彌補了LNG產業(yè)鏈和上游勘探開采的利潤下滑受損部分。

結合城市燃氣企業(yè)收入和利潤情況,筆者認為,在中國經濟進入中高速發(fā)展階段的期間,中國城市燃氣行業(yè)也進入了平穩(wěn)發(fā)展期,高速增長階段。天然氣銷售逐漸成為收入和利潤增長的引擎,各個企業(yè)也逐漸回歸到以天然氣銷售為主的路子上來。

(三)城市燃氣企業(yè)逐年優(yōu)化應收、應付賬款管理的效果開始顯現(xiàn)

再來看經營性現(xiàn)金流,經營性現(xiàn)金流量反映的是企業(yè)經營所帶來的現(xiàn)金,反映的是凈利潤和折舊、資產與負債的變動的關系。2019年,4家企業(yè)現(xiàn)金流均穩(wěn)步增長,說明企業(yè)的生存能力較強。新奧能源增幅最大達到40.9%;昆侖能源次之,達到10.7%;港華燃氣增幅為3.5%,華潤燃氣增幅最小僅為1.79%。

這說明城市燃氣企業(yè)逐年優(yōu)化應收、應付賬款管理的效果開始顯現(xiàn),同時由于銷售氣量增長較快,企業(yè)分攤費用成本、對政府補貼的依賴程度均有所下降。

(四)傳統(tǒng)城市燃氣項目增長緩慢,綜合能源業(yè)務提速升級

經過統(tǒng)計,2019年,新奧能源、華潤燃氣、港華燃氣共計完成建設并投入運營54個綜合能源項目;而傳統(tǒng)城市燃氣項目僅增加20個。這說明,隨著“煤改氣”基本完成,管道天然氣普及率的提升,傳統(tǒng)城市燃氣項目發(fā)展空間較小。因此,城市燃氣企業(yè)開始逐步積累一批優(yōu)質的綜合能源服務項目,并為推進企業(yè)向綜合能源服務商的轉型升級奠定了較好的基礎。

(五)以橫向并購為特征的新一輪整合已經啟動

受宏觀經濟下行和終端消費不暢等多重因素影響,2019年以來,很多民營燃氣企業(yè)面臨更大的債務和融資問題,一些企業(yè)經營愈加困難。在這種情況下,為了降杠桿、獲取流動資金,燃氣企業(yè)考慮出售資產或出讓部分股權的可能性增強。

新奧能源于2019年成功收購宣燃天然氣股份有限公司,獲得8個位于安徽和上海的優(yōu)質燃氣項目;昆侖能源則依托資源優(yōu)勢,強勢進入銷售終端,以16.55億元對價收購金鴻控股(含17個燃氣項目),并與黑龍江省政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,全力推進東北地區(qū)終端利用項目開發(fā)。

三、城市燃氣企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和機遇

(一)進入2020年以來,國家陸續(xù)發(fā)布與天然氣行業(yè)健康發(fā)展有關政策,對城市燃氣行業(yè)來說喜憂參半

2020年2月,國家發(fā)改委發(fā)布了《國家發(fā)展改革委關于階段性降低非居民用氣成本支持企業(yè)復工復產的通知》,要求城市燃氣企業(yè)及時降低非居民用氣終端銷售價格。3至4月份,各城市燃氣企業(yè)紛紛降價,平均降價幅度達到10%以上,應該說這對于降低企業(yè)用氣成本將會起到極大的積極作用。

然而也要看到的是,近3年門站價格普遍上浮10%—20%,并且許多城市燃氣企業(yè)采購了高價的LNG來保障當?shù)厝細夤鴮е鲁杀就仍鲩L,但是銷售端順價情況又不及預期。在目前終端大幅降價的情況下,等于是又增加了城市燃氣企業(yè)的天然氣采購成本,而上游企業(yè)給予大幅降價的可能性較小,這無疑是推高了城市燃氣企業(yè)的采購成本,價差縮小進而會導致企業(yè)利潤下降。

2020年3月,國家發(fā)改委發(fā)布新版《中央定價目錄》,將門站價格移出國家定價的范疇,并將氣源價格單列,可根據(jù)市場狀況加以調整。這對位于第二梯隊的城市燃氣企業(yè)來說,更能夠促進他們積極尋找海外便宜氣源,單獨向管道公司支付管輸費后,就可以將資源引入到下游市場,有利于降低終端天然氣價格。

(二)新冠疫情使企業(yè)生產經營面臨壓力,終端市場需求緩慢恢復,城市燃氣企業(yè)應未雨綢繆、積極應對困難

2020年初,由于新冠肺炎疫情爆發(fā),各地相繼關閉各類生產及經營場所,延長春節(jié)假期推遲復工時間,社會消費及生產大幅萎縮,對工商業(yè)用氣的需求減少。以2月為例,國內天然氣消費同比降幅約15%。東部和南部沿海一些城市燃氣消費總量同比下降20-25%。

同時,各級政府相繼推出應對疫情支援中小企業(yè)健康發(fā)展的扶持措施,要求城市燃氣企業(yè)有針對性的實施降低氣價、收費和延后繳費等優(yōu)惠政策,這對城市燃氣企業(yè)的生產經營都帶來一定的影響。進入5月份之后,隨著疫情趨緩,各行各業(yè)復工復產力度的增強,城市燃氣企業(yè)在做好用氣需求逐步回升準備工作的同時,也要嚴格預算控制,降低企業(yè)內部成本,盡量保持充足的現(xiàn)金流。

(三)油價下跌給城市燃氣企業(yè)創(chuàng)造了采購便宜LNG現(xiàn)貨的機會,也使企業(yè)更多的處于價格談判優(yōu)勢地位

受油價暴跌的影響,國際LNG價格大幅下挫,目前美國亨利港價格在1.9美元/mmbtu附近,較2018年、2019年均價分別下降50%和23%。JKM現(xiàn)貨價格在今年的前三個季度也很可能持續(xù)處于3美元/mmbtu。

對于自有接收站、儲罐和外輸管道的一線城市燃氣企業(yè)和可以跟中海油爭取TUA機會的第二梯隊來說,當前開展進口LNG業(yè)務非常有利。部分城市燃氣企業(yè)將在2020年進一步擴大LNG接收能力,例如新奧舟山LNG的外輸管道將于今年第二季度建成,廣匯啟東LNG、上海洋山LNG將有新LNG儲罐建成投產。

對于擁有LNG進口能力的企業(yè)來說,在目前國際油氣價格低迷的環(huán)境下,除了LNG現(xiàn)貨,LNG長協(xié)合同也是可以考慮的。但是,計劃簽訂LNG長協(xié)的企業(yè),需要考量是選擇與亨利港掛鉤的美國資源,還是與油價掛鉤的其他供應來源。公開信息顯示,2020-2025年,國內將迎來LNG接收站的新一輪投資建設高峰,千萬噸級的長協(xié)合同將可能于近兩三年內簽署。

根據(jù)思亞的預測,進口LNG的貢獻在最樂觀的情境下可達到1045萬噸/年。此前,美國LNG項目具有“優(yōu)勢”的計價方式和商務模式而受到關注。然而疫情導致的需求銳減將使新增LNG進口目標難以企及,油價的走低更是讓潛在的國內買家擔憂美國LNG的競爭力。所以,盡早設計包括現(xiàn)貨、長協(xié)在內的“一攬子”LNG合同方案,是計劃開展LNG進口的城市燃氣企業(yè)的當務之急。

(四)挖掘用戶價值,關注用戶需求,深化增值業(yè)務

三年“煤改氣”工程已經完成,依靠政策推動消費的紅利基本釋放完畢。而且由于城市燃氣行業(yè)投資規(guī)模大,管網維護費用高,建設周期長,用戶增長和用氣量提升都較為緩慢。在居民氣價格倒掛和天然氣價格未改革到位的情況下,城市燃氣企業(yè)單靠天然氣銷售業(yè)務維持利潤增長的模式,無法成為企業(yè)長遠健康發(fā)展的“定心丸”。

特別是在面對激烈的市場競爭,在天然氣產品幾乎達到同質、用戶趨于飽和及用戶需求不斷發(fā)生變化的情況下,城市燃氣企業(yè)應加快利用管道天然氣核心主營業(yè)務形成的用戶資源,發(fā)揮品牌、渠道和市場優(yōu)勢,努力為用戶提供燃氣具和安全產品銷售、燃氣保險、燃氣設施委托保養(yǎng)、戶內家裝等增值服務,進而實現(xiàn)企業(yè)內部改革、市場開拓和效益創(chuàng)收的多贏局面。

(五)城市燃氣企業(yè)加快數(shù)字化、智慧化轉型

近幾年,城市燃氣行業(yè)基礎設施建設迎來爆發(fā)式增長,然而城市燃氣管理過程中諸如規(guī)模化發(fā)展與用戶個性化需求的矛盾、龐大的信息與落后的信息管理方式矛盾、復雜的用戶管理模式與輕松的用戶體驗的矛盾等日漸顯現(xiàn)。

此次受疫情影響,城市燃氣企業(yè)開始大量采用信息化手段,開展包含管網調度、天然氣銷售和采購、遠程計量和收費以及線上會議等生產經營管理活動。

城市燃氣企業(yè)應以此為契機,依托“云大物移智”技術,配合最新的服務理念,全面實現(xiàn)燃氣信息化應用方案,從而進一步優(yōu)化企業(yè)的供應鏈和產業(yè)鏈,改善企業(yè)管理,提升企業(yè)服務質量以及決策能力,大幅提高企業(yè)的經濟效益。城市燃氣企業(yè)也將逐步由數(shù)字燃氣向智能燃氣邁進,最終走向智慧燃氣。

2020年是城市燃氣行業(yè)“十三五”的收官之年,盡管新冠疫情、全球油氣下跌等“黑天鵝”事件給全行業(yè)的發(fā)展帶來了一些影響,但是在全體城市燃氣行業(yè)同仁的努力下,一定會給“十三五”收官畫上圓滿的句號。


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